Накопив $200 млрд золотовалютных резервов, Банк России наконец избавил экспортеров от обязанности продавать часть валютной выручки. Вчера ЦБ отменил этот норматив, введенный еще во времена СССР, когда страна находилась на грани банкротства. Заодно ЦБ вдвое снизил нормативы резервирования для капитальных операций. Правда, на рынок это не повлияет.
“Эту меру ввели в 1991 г. Ее идеологами были [и. о. премьер-министра Егор] Гайдар и [министр внешнеэкономических связей Петр] Авен, но тогда она была оправдана — страна в долгах, резервы в минусе”, — вспоминает президент инвестгруппы “Антанта Капитал” Сергей Алексашенко, в 1990-х гг. работавший замминистра финансов и первым зампредом ЦБ. С тех пор все экспортеры в обязательном порядке продавали часть своей валютной выручки (см. график). Сначала — на специальных торгах Госбанка, затем — на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ). Большой поблажкой считалось пролоббированное в середине 1990-х гг. крупными экспортерами разрешение продавать валюту через уполномоченные банки. Но и эта вольница закончилась в 1998 г.: чтобы удержать валюту в стране, норматив обязательной продажи был повышен до 75%, и продавать экспортную выручку можно было только на специальной торговой сессии ММВБ. По мере того как Россия выходила из кризиса, норматив снижался, а принятые в 2003 г. поправки в закон о валютном регулировании и контроле оставили у ЦБ право устанавливать его в пределах 25%. К 2007 г. норматив должен быть и вовсе отменен.
С конца 2004 г. он составлял 10%, хотя смысла в нем уже не было. По оценке “ИНГ Банка”, экспортеры добровольно продают 65-70% экспортной выручки. Объемы продаж зависят от компании-экспортера, но они обычно больше 10%, подтверждает руководитель казначейства Международного московского банка Александр Морозов.
Но лишь теперь Центробанк решил, что время пришло. Вчера совет директоров ЦБ решил отменить обязательную продажу валютной выручки, и через 10 дней после публикации в “Вестнике Банка России” это решение вступит в силу. Получить комментарий ЦБ вчера не удалось, а на его сайте решение объясняется экономическими достижениями — “профицитом государственного бюджета [383 млрд руб. за январь — февраль, более 1,5 трлн в стабфонде], высоким уровнем золотовалютных резервов [$204 млрд в середине марта], превышением предложения иностранной валюты над спросом на нее на внутреннем рынке”.
“Мы их додавили”, — торжествует председатель совета Московской международной валютной ассоциации Андрей Черепанов, много лет боровшийся за отмену обязательной продажи. Эта мера перестала выполнять свою функцию еще в 2002 г. и уже тогда надо было ее отменить, говорит Алексашенко, но ЦБ признал ее бесполезность только теперь. И все же руководитель отдела исследований “ИНГ Банка” Юлия Цепляева добавляет, что “хорошо, когда дверь полностью открыта”.
В конце концов отмена обязательной продажи упростит компаниям бухучет, надеется она. Ведь из-за этой системы за экспортерами следили таможенники, банки и сам ЦБ, напоминает директор аналитического управления “Ренессанс Капитала” Алексей Моисеев. “Теперь многие люди лишатся работы, но зато смогут заняться чем-то более полезным”, — иронизирует он. Но послабление будет небольшим. “От отмены обязательной продажи нам ни жарко, ни холодно, сотрудники и так оформляют паспорта сделок. Будет на одну бумажку меньше”, — говорит гендиректор золотодобывающей компании “Полюс” Евгений Иванов.
Кроме того, совет директоров ЦБ решил с 1 мая вдвое снизить нормативы резервирования по валютным операциям, связанным с притоком или оттоком капитала. Сейчас иностранные инвесторы, желающие вложить деньги в российские ценные бумаги, обязаны зарезервировать часть инвестируемых средств в ЦБ. Ставка резервирования зависит от класса активов: при покупке корпоративных и региональных бумаг приходится замораживать 2% от суммы инвестиций, гособлигаций — 15%. Но снижение этой нормы до 1% и 7,5% соответственно практически ничего не изменит, полагает аналитик инвестбанка “Траст” Николай Подгузов. Аналитики “Ренессанс Капитала” подсчитали, что сейчас, вкладывая средства в долгосрочные рублевые гособлигации на полгода, иностранцы зарабатывают примерно 4,8% годовых, а при снижении резервирования ставка вырастет до 5,8% годовых — при том что российский инвестор зарабатывает 6,8%. Этого все равно мало, чтобы уйти от серых схем, констатирует Цыпляева.
Поэтому отмена требований не сильно отразится на оборотах и предложение валюты на рынке не уменьшится“. Хотя определенная польза от этого есть, замечает Морозов,: компании смогут более гибко управлять своими деньгами, выбирать оптимальное время для продажи валюты.
Рынок станет чище и понятнее, как вся экономика, надеется Черепанов.
