Транснациональная нефтяная компания ВР и российская «Альфа-Групп-Аксесс-Ренова» объявили об объединении своих российских и украинских компаний и создании третьей по величине в России нефтегазовой компании после "ЛУКОЙЛа" и ЮКОСа.

Стоимость новой компании превышает 18 млрд. долларов - это самое беспрецедентное по суммам и размерам слияние за всю постсоветскую историю России. И значительную часть отечественные олигархи получат "живыми деньгами".

Интересы совпали

Михаил Фридман, председатель совета директоров «Альфа-групп», признался, что заключение столь масштабной сделки было бы невозможно без поддержки политического руководства России и Великобритании. Поэтому, по его словам, она будет иметь не только серьезный экономический эффект, но и политический, поскольку наглядно продемонстрирует, что Россия становится частью мировой экономики. Это же мнение разделяет и Виктор Вексельберг, председатель правления ОАО «Тюменская нефтяная компания» - основного актива "Альфы", который она внесет в новую структуру.

"Сделка базировалась на трех китах", -сказал он. Первый "кит" - это то, что Россия становится частью мировой экономики. Такие понятия, как «российский риск» уходят в прошлое. "Второй" - это то, что сделка совершается в условиях благоприятных рыночных условий. "На фоне событий вокруг Ирака, сложной ситуации в Венесуэле и кризиса в США Россия получает уникальную возможность вернуть утраченные позиции на мировом нефтегазовом рынке", - говорит Вексельберг. "В нашем альянсе больше перспективного будущего, чем негативного прошлого", - подытожил он.

Роберт Дадли, вице-президент группы ВР, в свою очередь, признался, что его компания давно присматривалась к России. Не случайно еще в прошлом году на состоявшейся в Лондоне встрече президента России Владимира Путина и президента ВР Лорда Брауна англичанин подтвердил намерение расширить свой бизнес в России. В результате, по словам Роберта Дадли, было решено, что в дальнейшем новая компания станет единственной инвестицией ВР в России и только через нее ВР будет развивать свое присутствие в стране.

"Единый дух и единые акции"

Переговоры об объединении нефтяных активов двух компаний длились около полутора лет. Механизм сделки достаточно прост. После ее завершения (оно намечено на лето 2003 года), за 50-процентный пакет акций в новой компании «ВР» заплатит «Альфа-Аксесс-Ренова» (ААР) пакетом акций в "Сиданко" и наличными в объеме 3 млрд. долларов. Затем, в течение трех последующих лет, иностранная компания произведет дополнительные выплаты тремя равными траншами по 1,25 млрд. долларов каждый в виде акций ВР, которые будут оцениваться по рыночной стоимости перед каждым ежегодным платежом.

В состав новой структуры войдут ОАО «Тюменская нефтяная компания» и ОАО НК «Сиданко», совокупная добыча которых в прошлом году составила 1,2 млн. баррелей нефти в сутки.

Рулить компанией будут иностранцы
В соответствии с подписанными документами высшее руководство новой компании будет состоять из 20 человек. Все кандидатуры будут утверждаться советом директоров из 10 человек - по пять от каждой из сторон. Так, пост председателя займет представитель ААР, должность главного исполнительного директора отойдет соответственно ВР. Англо-американская компания направит также в новую компанию своих менеджеров. То есть все возможности по оперативному руководству получит BP: они, как говорят аналитики, имеют гораздо больший опыт, чем их российские коллеги.

На первом этапе совет директоров будет работать в еженедельном режиме для набора верхней структуры менеджмента. Каждая из сторон получает право вето: отклонить непонравившуюся кандидатуру. «Мы категорически против делегирования в топ-менеджмент представителей ААР и ВР. Они никак не будут связаны с акционерами. Дух новой компании будет единый, не разделенный между акционерами ААР и ВР. Я хочу, чтобы все поняли: мы говорим не о продаже ТНК, а о создании новой компании», - говорит Вексельберг.

Эта компания, как утверждает Михаил Фридман, получит реальную возможность "экспансии на нефтегазовые рынки сопредельных государств, прежде всего стран Центральной и Восточной Европы и Китая - прежние попытки российского бизнеса выйти на эти рынки сбыта заканчивались безрезультатно». "Поэтому все полученные от ВР средства мы намерены реинвестировать в разработку новых проектов», - подчеркнул председатель совета директоров "Альфа-групп".

"России все забыли и простили"

Новость о том, что BP и ТНК объединяют свои российские активы, придала исключительно сильный импульс для роста котировок российских акций. По итогам дня фондовый индекс РТС поднялся на 2,67%, что позволило ему достичь 370 пунктов - максимального уровня с июля прошлого года. При этом самый агрессивный рост, как этого и следовало ожидать, показали акции нефтяных компаний: цены сделок с бумагами ЮКОСа взлетели на 4,9%, а "ЛУКОЙЛ" и "Сургутнефтегаз" «потяжелели» соответственно на 2,5% и 2,6%. Эксперты отмечают, что на ход торгов повлияли именно сообщения о создании новой крупной нефтяной компании - в противном случае, цены сделок с российской «нефтянкой» могли бы даже пойти вниз из-за вчерашнего падения цен на нефть. Сама ТНК за последнюю неделю выросла на 30%.

Не остался внакладе и российский рынок еврооблигаций. Участники торгов здесь восприняли новость о слиянии российских активов BP и ТНК как очередное доказательство того, что России теперь можно верить. По их словам, корпорация BP своими действиями наглядно дала понять, что она «все забыла и простила», а это значит, что следом за ней в Россию могут прийти и другие крупные западные компании. «Обращает на себя внимание величина сделки, - заявил аналитик по развивающимся рынкам британского банка HSBC Дэвид Любин. - Она исключительно велика по российским стандартам. С 1998 по 2002 годы общий объем прямых инвестиций, пришедших в Россию, насчитывал около 3,6 млрд. долларов.

Одна эта сделка составляет почти столько же". Так что, по мнению эксперта, неудивительно, что спрос на российские еврооблигации резко возрос после появления новостей о покупке BP пакета акций ТНК. Котировки внешних долгов со сроками погашения в 2030 году поднялись на два пункта и установили свой собственный исторический рекорд, превысив отметку в 83 пункта. Между тем, в пятницу, когда по рынкам поползли первые слухи о возможной сделке между BP и ТНК, российские внешние долги котировались на 4--5 пунктов ниже.

Общее ликование не обошло стороной и рынок корпоративных российских обязательств. Лидером повышения оказались долги ТНК, выпущенные на сумму в 700 млн. долларов со сроком погашения в 2007 году. Цены сделок с ними, как и цены сделок с российскими еврооблигациями-2030, выросли на 2 пункта и составили 1,120 доллара - также рекордный уровень за всю историю торгов по этим ценным бумагам.

Британцы не остались внакладе
Впрочем, было бы неверным сказать, что сделка между BP и ТНК пришлась по вкусу только покупателям российских ценных бумаг. Акции BP также торговались вчера исключительно активно. По словам наблюдателей, руководство BP можно поздравить: оно нашло отличный способ «подсластить инвесторам пилюлю». Дело в том, что прошлый год BP завершила убытками: прибыль компании сократилась на 25% по сравнению с аналогичным показателем 2001 года.

Однако последние новости заставили участников торгов забыть об этом - ведь теперь BP получила доступ к российским нефтяным резервам. Неудивительно, что на таком новостном фоне цены сделок с ее акциями взлетели сразу же на 3%. Таким образом, за два последних дня котировки ценных бумаг BP уже потяжелели на 4,5--5%.

СПРАВКА

Михаил Фридман, председатель совета директоров 'Альфа-групп':
'По масштабам это событие намного опережает все до сих существовавшие сделки на российском рынке. Нынешняя сделка, безусловно, важна в экономическом плане, поскольку потенциально на 30--35% поднимает оценку существующих показателей российского фондового рынка. Но прежде всего она знаменует фундаментальный прорыв в отношении доверия иностранных инвесторов к российскому рынку и российским компаниям. С этого момента можно говорить о том, что Россия является частью международного бизнес-сообщества. Безусловно, это принесет огромный поток инвестиций в нефтегазовую отрасль, что как локомотив потянет инвестиции в другие сектора экономики'.

Роберт Дадли, вице-президент группы British Petroleum:
'Нынешняя сделка -- крупнейшие инвестиции ВР в России. Наша компания давно рассматривает Россию как страну, обладающую богатейшими нефтегазовыми ресурсами и огромным экономическим потенциалом. Также это очень благоприятное место для инвестиций. Мы считаем, что нынешняя сделка является ключевым событием не только для ТНК, ВР и 'Сиданко', но и для всей мировой индустрии'.

Виктор Вексельберг, председатель правления ОАО 'ТНК':
'Сегодня в мировой нефтяной отрасли сложилась достаточно специфическая ситуация. Те игроки, которые правильно ее оценят и правильно поймут тенденции, по которым дальше она будет развиваться, окажется впереди всех остальных. Мне кажется, что ВР абсолютно правильно оценила складывающуюся ситуацию, и приоритет российской нефтяной отрасли в ближайшие годы будет расти'.


Совокупная стоимость чистых активов объединяющихся компаний составила 3,635 млрд. долларов, а их совокупная прибыль за тот же период – 1,435 млрд. долларов. Объем доказанных запасов нефти новой компании (согласно международному аудиту нефтяных запасов в 2002 году) достигает 9,488 млрд. баррелей. Ежедневный объем добычи нефти составит 1,21 млн. баррелей. Помимо России, BP намерена инвестировать 20 млрд. долларов в развитие пяти перспективных регионов: Тринидада, Анголы, Азербайджана, Мексиканского залива и Азиатско-Тихоокеанского региона.