|
|||||||||||||||||||||||
|
|||||||||||||||||||||||
|
|||||||||||||||||||||||
Скопить на черный день не удалось
17.07.2002 00:01
Вчера вице-премьер Алексей Кудрин сообщил, что с наполнением финансового резерва, призванного снять напряжение при выплате внешних долгов в 2003 г. , возникли проблемы. С начала года резерв уменьшился более чем вдвое. Признание Кудрина означает, что правительство либо выпустит евробонды уже осенью, либо резко увеличит внутренние заимствования.
На 1 января в финрезерве было 89 млрд руб. Еще 105 млрд руб. в соответствии с законом о бюджете должны были добавиться в течение этого года. Но к 1 июля, как сказал вчера Кудрин, страховочный фонд от "проблемы-2003" содержал лишь 38 - 40 млрд руб. Запасы растаяли понемногу. Пришлось возместить 10 млрд руб. организациям, переплатившим налог на прибыль. Еще 40 млрд руб. НДС вернули предприятиям за введенные в строй объекты. Повышение зарплат бюджетникам поставило в сложное положение регионы, и федеральная казна досрочно выделила им трансферты и ссуды. С другой стороны, сбился фискальный прицел у налоговиков: в первом полугодии они недобрали 38 млрд руб. Кудрин убежден, что по расходам бюджет будет исполнен на 100% , поскольку сверстан он исходя из цены на нефть в $18,5 за баррель. Но финрезерв неизбежно пострадает. "Выше 71 млрд руб. накоплений [в текущем году] мы вряд ли прыгнем", - заметил вице-премьер. Аналитик "НИКойла" Владимир Тихомиров считает, что госчиновник не темнит: непредвиденные расходы на повышение денежного довольствия военнослужащих оказались очень велики, а темпы роста экономики в начале года были, напротив, ниже ожидаемых. В следующем году Россия должна выплатить кредиторам $17,2 млрд. Кудрин уже сейчас заявляет, что для этого понадобятся дополнительные ресурсы. "Нам потребуется $1 - 1,5 млрд в качестве источников погашения долга следующего года", - говорит министр финансов. Он, правда, не уточняет, будет ли правительство привлекать эти средства в нынешнем году или в следующем. Месяц назад замминистра финансов Сергей Колотухин сказал, что в сентябре Россия может выйти на рынок евробондов, чтобы одолжить $1 - 2 млрд. И аналитик Экономической экспертной группы Александр Устинов полагает, что у правительства почти нет альтернативы такому шагу. В проекте бюджета-2003 написано, что к 1 января в финрезерве должно быть 180 млрд руб. С учетом нынешнего запаса до конца года необходимо отложить еще примерно 140 млрд руб. Практика прежних лет показывает, что в III квартале налоговики рекордов не ставят. Даже если в IV квартале удастся накапливать ежемесячно по 20 - 25 млрд руб. , "переходящих остатков" на начало будущего года окажется на 65 - 80 млрд руб. меньше запланированного, говорит Устинов. Если в такой ситуации не занять осенью, то в 2003 г. придется привлекать на внешнем рынке уже $3 - 4,5 млрд, чем наверняка воспользуются понявшие свою выгоду частные инвесторы. Если правительство предложит рынку евробонды осенью, заимствования могут оказаться довольно дорогими. К дестабилизации в Аргентине в последнее время добавились волнения на рынках Бразилии, Перу, Турции. Это вызывает у инвесторов осторожное отношение ко всем развивающимся рынкам. Так что многие независимые аналитики советуют правительству сделать ставку на внутренние займы. Тихомиров говорит, что доходность "осенних" евробондов составит не меньше 11% - такова сейчас доходность самых популярных российских облигаций с погашением в 2030 г. А на рынке ГКО-ОФЗ, говорит Тихомиров, можно привлечь средства под 3 - 6%. Аналитик ОФГ Дмитрий Дмитриев тоже считает, что внутренние заимствования могут оказаться выгоднее для правительства, чем внешние. И тем не менее пока чиновники не собираются наращивать выпуск ГКО и ОФЗ. В следующем году, по словам замминистра финансов Беллы Златкис, Минфин рассчитывает привлечь с внутреннего рынка 150 - 170 млрд руб. По бюджету этого года объем внутренних заимствований практически такой же - 150 млрд руб.
Ведомости ,
17.07.2002
МАТЕРИАЛЫ ПО ТЕМЕ:
|
|
|
||||||||
© 2001-2024, Ленправда info@lenpravda.ru |