Правительство РФ наконец решило, с какой частью акций "Связьинвеста" оно готово расстаться, чтобы не потерять контроль над стратегической отраслью. Вчера министр экономического развития Герман Греф поставил точку в давнем споре о том, какую часть из принадлежащего государству пакета в 75% минус одна акция "Связьинвеста" следует продать. Стартовая цена может составить около 2 млрд. долларов, а в ходе аукциона она может приблизиться к 3 млрд. Но даже выложив такие деньги, новый собственник не получит свободы действий: государство по-прежнему будет контролировать холдинг.

Стратегическое решение

Как заявил Герман Греф, уже готов проект указа президента России по приватизации телекоммуникационной компании, в соответствии с которым будет продан весь госпакет. Хотя еще в середине января ясности в этом вопросе не было. Тогда глава Федерального агентства по управлению федеральным имуществом Валерий Назаров заявил, что на аукцион могут быть выставлены только 25% акций компании. Таким образом предполагалось достичь компромисса с силовыми ведомствами, которые до последнего времени тормозили процесс подготовки 'Связьинвеста' к приватизации. Это стратегическое предприятие, в совете директоров которого всегда присутствовали выходцы из силовых ведомств. В частности, в среду туда был делегирован представитель Федеральной службы охраны Вадим Степанов. Но, судя по вчерашнему заявлению Грефа, все разногласия уже сняты, что дает возможность продать акции 'Связьинвеста' уже в этом году, на что, собственно, и надеется как сам Греф, так и министр информационных технологий и связи Леонид Рейман.

Предпродажная подготовка затянулась

Разговоры о приватизации госпакета акций 'Связьинвеста' идут уже давно. После продажи в 1997 году пакета 25% плюс одна акция холдинга кипрскому консорциуму Mustcom Ltd., который принадлежал международному финансисту Джорджу Соросу, следующие 25% минус 2 акции планировалось реализовать в 1998 году, но из-за августовского кризиса продажа не состоялась. Вопрос дальнейшей приватизации 'Связьинвеста' вновь появился в повестке дня уже в 2000 году, когда подумать о продаже миноритарного пакета Леониду Рейману поручил Владимир Путин. Но на этот раз продаже помешала реорганизация холдинга, затеянная Минсвязи в целях укрупнения региональных 'дочек' компании. И только летом прошлого года правительство приняло решение провести аукцион, но до конца года он так и не состоялся: компания не была исключена из списка стратегических. Вследствие этого приватизация была отложена на 2005 год.

До последнего времени не было ясности и с размером пакета, который планировалось реализовать. Высказывали различные точки зрения: предлагалось приватизировать 25% минус две акции, 50% плюс одна акция и даже продать госпакет тремя частями. Но Мининформсвязи и Минэкономразвития уже неоднократно заявляли, что считают наиболее целесообразной продажу всего пакета в 75% минус одна акция единым лотом. 'Другие варианты были бы малоинтересны для потенциальных покупателей, - говорит аналитик ИК 'Брокеркредитсервис' Ростислав Мусиенко. - Купив 25%, Сорос в свое время не получил ничего, кроме головной боли; миноритарный и даже 50-процентный пакет не даст возможности влиять на политику региональных 'дочек' компании'. '25% ушли бы за бесценок', - соглашается аналитик ИК 'Регион' Александр Рындин.

Обременение для собственника

Аналитик ИК 'Проспект' Ирина Ложкина считает, что за этот лот государство может получить до 3,3 млрд. долларов. 'Стартовая цена может составить около 2 млрд. долларов, а если претенденты будут бороться за этот актив, то она может приблизиться к 3 млрд.', - соглашается Мусиенко. В компаниях, которые рассматриваются как основные претенденты на покупку госпакета 'Связьинвеста' (АФК 'Система', 'Альфа-Групп' и 'Телекоминвест'), не стали комментировать возможность участия в аукционе. Вице-президент 'Альфа-Телеком' Кирилл Бабаев согласился с главой Мининформсвязи, что аукцион надо проводить во второй половине года и не торопиться. 'Государственническая точка зрения должна возобладать над частными интересами', - сказал представитель компании. Но государство, похоже, о своих интересах забывать и не собирается. 'Все понимают, что государство 'Связьинвест' просто так не отдаст', - говорит Ростислав Мусиенко. - Наверняка будет предусмотрено какое-то обременение для нового собственника'. 'Это может быть и 'золотая акция', и нормативные ограничения. Наверняка государство оставит за собой контроль над тарифами', - соглашается Александр Рындин из ИК 'Регион'.

СПРАВКА

'Связьинвест' владеет контрольными пакетами акций в семи региональных телекоммуникационных компаниях, а также значительными пакетами акций в 'Ростелекоме' и еще шести региональных операторах связи.

Выручка 'Связьинвеста' в 2003 году составила 151 млрд. рублей. Но потенциальных инвесторов интересуют в первую очередь не деньги, которые сейчас зарабатывает компания, а та прибыль, которую может принести использование ее развитой инфраструктуры. Не секрет, что крупнейшие игроки на рынке телекоммуникаций, а по совместительству и потенциальные претенденты на покупку госпакета акций 'Связьинвеста' (АФК 'Система', 'Альфа-Групп' и 'Телекоминвест'), практически исчерпали потенциал развития в крупных городах, таких как Санкт-Петербург и Москва. В регионах доминирующее положение сейчас занимают 'дочки' 'Связьинвеста'.