На российских биржах – настоящий бум акций РАО ЕЭС. К концу торгов ценные бумаги энергохолдинга подорожали более чем на 15%, увеличив капитализацию компании примерно на $1 млрд. Аналитики предполагают интерес к РАО ЕЭС со стороны некоего стратегического инвестора, а ФКЦБ задумывается о том, чтобы провести расследование. В среду в первой половине дня в РТС произошел резкий скачок курса акций РАО ЕЭС, в результате которого к 14.30 их курс достиг $0,2175, увеличившись на 14,4% к закрытию вторника. К 17.00 их курс немного снизился до $0,215, что на 13% превысило уровень предыдущего закрытия. После 17.00 рост возобновился, и к 17.30 по сравнению с закрытием вторника акции подорожали на 15,1% – до $0,219. В финансовых кругах столь стремительный взлет напрямую связывают с появлением спроса со стороны неких стратегических инвесторов. «Я не могу оперировать ничем, кроме слухов о том, что появился крупный местный покупатель», – процитировало слова Олега Мартыненко из Альфа-банка агентство Reuters. Но, судя по тому, что единственной из региональных энергокомпаний, чьи акции сегодня поднимались в цене, стала «Иркутскэнерго», за скупкой ценных бумаг могут стоять производители алюминия. Большинство финансовых аналитиков, однако, связывают скупку акций с новыми положениями, которые внесены в энергетическую стратегию «5+5». «Газета.Ru» уже сообщала, что тот, кто захочет получить долю в создаваемой Объединенной генерирующей компании (ОГК), должен будет оплатить ее акциями энергохолдинга. Поэтому скупаемые акции, по всей видимости, попадают в руки стратегических инвесторов, которые рассчитывают принять участие в обмене на акции генерирующих компаний по фиксированной цене. Так, ЮКОС проявляет серьезный интерес к АО «Томскэнерго». Наиболее вероятным «стратегом» для «Колэнерго» остается ГМК «Норильский никель». А для «Якутскэнерго» – АЛРОСА, являющиеся крупнейшими потребителями электроэнергии в своих регионах. «Кузбассэнерго», в свою очередь, представляет несомненный интерес для «МДМ-Групп», обладающей значительными мощностями по производству угля. В наращивании собственных энергомощностей заинтересованы и алюминиевые короли России, уже контролирующие Красноярскую ГЭС и «Иркутскэнерго». Впрочем, кроме крупных стратегических инвесторов, чей бизнес так или иначе зависит от поставок большого количества энергии, возможными скупщиками называют также портфельных инвесторов, которым просто надо выгодно вложить свободные средства. Акции крупных нефтяных компаний, все последнее время приподнимавших отечественный фондовый индекс, практически исчерпали свои возможности, и в условиях ожидаемого спада мировых цен на нефть их место должны занять недооцененные пока бумаги РАО «ЕЭС России» и региональных АО-энерго. В числе наиболее вероятных скупщиков аналитики называют структуры, близкие к МДМ-банку. Руководитель департамента корпоративных финансов компании «Русские инвесторы» Алексей Аболмасов прямо связал спекулятивную ситуацию с решением о продаже акций ОГК за акции РАО ЕЭС. «Я даже думаю, что здесь оказано влияние на уровне принятия решений о проведении конкурса», – пояснил он «Газете.Ru», отметив, что предложенные МДМ кандидаты в совет директоров компании – Андрей Мельниченко и Сергей Попов – приобретают в РАО все больший вес. Аналитики отмечают, что момент для инвесторов настал благоприятный: сейчас есть возможность скупить акции РАО, а потом перевести их в ОГК, структуру, которая предполагает прозрачность и постоянное повышение капитализации. Вероятно, инвесторы смотрят и дальше: их влияния в как совете директоров компании, так и вне его вполне может хватить на то, чтобы продавить схему обмена на акции ОГК акций региональных АО-энерго. В будущем стоимость «энергетических» акций, кто бы ни стоял за их скупкой, по всей видимости, продолжит расти. По словам вице-президента инвестиционной группы «Русские фонды» Александра Баранова, скупка акций энергетических компаний – наиболее простой и эффективный способ обзавестись необходимыми для наращивания промышленного производства генерирующими мощностями. Стоимость одного киловатта установленной мощности, то есть оборудования, необходимого для выработки этого объема энергии, составляет в России сейчас от $500 до $1500 в зависимости типа станции и региона, в котором она работает. Таким образом, для постройки с нуля скромного энергоблока мощностью в один мегаватт необходимо выложить в среднем $1 млн. Покупка же акций уже существующих энергокомпаний позволяет обойтись куда меньшей суммой – от $30 до $150 за киловатт. Даже с учетом всех возможных скидок на износ оборудования и необходимость его модернизации покупать уже действующие станции гораздо выгоднее, чем строить новые, а значит, цены на акции энергетических компаний будут расти. Справедливая цена за акции главной из них, РАО «ЕЭС России», по словам Александра Баранова, составляет не менее 12–15 рублей, то есть вдвое выше нынешних котировок. Аналитики «Русских фондов» уверены, что на этот уровень акции РАО ЕЭС выйдут уже в ближайшие несколько лет, после ликвидации существующей системы перекрестного субсидирования, неизбежного увеличения тарифов на электроэнергию и реформы ЖКХ. Между тем сегодняшний рост цен на акции РАО уже вызвал интерес со стороны контролирующих органов. Зампред ФКЦБ Геннадий Колесников, слова которого приводит «Интерфакс», даже заявил, что ФКЦБ намерена проверить факт резкого колебания курсовой стоимости акций РАО в том числе «на предмет выявления возможного манипулирования ценами». Аналитики тем временем заявляют, что резервы роста стоимости ценных бумаг региональных энергетических компаний, недооцененных даже по сравнению с РАО ЕЭС, еще больше. Однако расти в цене эти компании будут неодинаково. По прогнозам «Русских фондов», в лучшем положении окажутся компании, располагающие избытками энергомощностей и не имеющие крупных конкурентов в своих регионах (АЭС, гидроэлектростанции РАО). Еще одним важным фактором станет наличие поблизости крупного оптового потребителя электроэнергии или поставщика топлива.