Версия «Известий»:

После заявления руководства Центробанка о нежелательности поддержки рубля путем скупки валюты доллар достаточно бойко начал скользить вниз. За неделю было уже два достаточно чувствительных скачка курса, и пока неизвестно, чем это закончится. Между тем аналитики считают, что в долгосрочной перспективе на валютном рынке не произойдет серьезных изменений - чрезмерное укрепление рубля не выгодно ни отечественным товаропроизводителям, ни самому Банку России.

Укрепление номинального курса рубля, или ревальвация, свидетелями которой мы являемся, в течение последнего времени для профессионалов валютного рынка не стало большой неожиданностью. Однако, так как это касается практически всех, важно разобраться в этом достаточно редком для российского рынка явлении. Основных причин можно выделить несколько. В основе, видимо, лежит политическое решение ЦБ отказаться от контролируемого снижения курса рубля, чтобы снизить объем покупки долларов, которые поступают в страну от продажи российских нефтяных ресурсов. Ведь январские показатели инфляции - 2,4% - угрожают достижению годовой цели по росту потребительских цен, установленной на уровне 10-12%. Отказ ЦБ от поддержки доллара привел к повышению влияния коммерческих участников рынка на спрос, предложение и цену валюты. Осознавая, что очень крупный приток валютной выручки в ближайшее время сохранится, банки сейчас предпочитают рублевые инструменты вложениям в валюту. Эта оценка "помогает" в достижении другой цели Центрального банка - сужении разрыва между рублевыми и валютными процентными ставками (беспрецедентный рост котировок рублевых облигаций - хорошее доказательство этому).

Версия «НГ»:

Центральный банк не обещал держать фиксированный курс рубля, заявил первый зампред Центробанка Олег Вьюгин в интервью, размещенном вчера на сайте www.opec.ru. По его словам, все привыкли к тому, что курс валюты - это тот якорь, за который можно держаться двумя руками. "Только не надо забывать, что держитесь вы за валюту иностранного государства, у которого есть свой политический и экономический интерес и которое, когда ему это нужно, может свою валюту так тряхануть, что мало не покажется. И почему Центральный банк Российской Федерации должен держаться за эту валюту?" - сказал Олег Вьюгин.
Иначе говоря, один из руководителей главного финансового учреждения страны открыто признает возможность валютных катаклизмов и отказ ЦБ от доллара...
Аргументы господина Вьюгина лукавы. Россия держится за иностранную валюту отнюдь не потому, что гражданам нравится, скажем, американская экономика или политический строй. Вряд ли первый зампред Центробанка не понимает, что доллар на протяжении последних 12 лет был единственным критерием работы экономики и ее основным устойчивым ориентиром. Люди меняли рубли на доллары вовсе не из-за зеленого цвета купюр, а для того, чтобы сберечь быстро тающие от многолетней инфляции рубли. Те, кто верил российским деньгам, очень быстро разорились. И в этом им помогли денежные власти, не раз и не два устраивавшие конфискационные обмены. Сегодня же, заявляя о том, что ЦБ не собирается держаться за американскую валюту, господин Вьюгин, походя намекает на то, что, отняв у народа сбережения в рублях, теперь власти готовы лишить его и долларовых накоплений...

На этом фоне инвестиционная компания Brunswick UBS Warburg резко повысила прогнозы обменного курса российской валюты по отношению к доллару, а также золотовалютных резервов Центробанка. По оценке главного экономиста компании Ала Брича, к концу этого года за один доллар будут давать всего 30 руб., а в декабре 2004 года - всего 29,5 руб. Золотовалютные резервы ЦБ РФ вырастут на 17 млрд. и достигнут 65 млрд. долл. к концу 2003 года и 75 млрд. долл. - к концу 2004 года.

В основе этих прогнозов лежит предположение, что в нынешнем и следующем годах цены на нефть останутся на очень высоком уровне. По мнению экспертов Brunswick, в 2003 году средняя цена на нефть марки Brent составит 26,5 долл./барр. (прежний прогноз 23,5 долл./барр.), а в 2004 году - 21 долл./барр. (прежний прогноз 20 долл./барр.).

Опрошенные "НГ" российские эксперты скептически оценивают эти прогнозы. Андрей Косарев из Бюро экономического анализа считает, что оценки Brunswick носят экстремальный и маловероятный характер. По его словам, хотя реально рубль будет укрепляться, номинальный курс вряд ли будет двигаться в сторону цифр, заявленных специалистами Brunswick. Более вероятно, что к концу текущего года он будет около 33,10 руб./долл., а в декабре 2004 года - на уровне 34,9-35 руб./долл. Реальное же укрепление рубля создает еще более благоприятную ситуацию для роста импорта.

Ведущий эксперт Центра развития Валерий Миронов также прогнозирует, что к концу 2003 года номинальный курс будет где-то около 33 рублей за доллар. По его мнению, прогноз инвестиционной компании слишком завышен. Золотовалютные резервы Центробанка вырастут максимум на 7 млрд., а если цены на нефть упадут, то и вовсе останутся на нынешнем уровне. Валерий Миронов подчеркнул, что сейчас надо наблюдать за курсом рубля уже не только к доллару, но и к евро. Он также отметил, что укрепление курса национальной валюты, естественно, снижает конкурентоспособность российской промышленности. Но, с другой стороны, играет на руку Минфину, облегчая погашение внешних долгов. Кроме того, укрепление рубля теоретически способствует притоку зарубежного капитала, но для России это правило, увы, не работает. Ведь иностранцы прежде всего обращают внимание на инвестиционный климат. А он по-прежнему оставляет желать лучшего.
Георгий Трофимов из Института финансовых исследований говорит, что курс прогнозировать очень трудно. На взгляд аналитика, он все-таки вряд ли "пробьет" планку 30-30,5 руб./долл. Более крепкий рубль очень невыгоден добывающей промышленности. К тому же вполне вероятен массовый сброс валюты, и ЦБ будет вынужден поддерживать доллар. До этого скорее всего не дойдет. А в целом по итогам года рубль укрепится не больше, чем на 7-8%. Резкие же скачки курса вызовут непредсказуемое поведение рынка, считает Трофимов.

Советник заместителя председателя правления компании "Интеррос" Александр Астапович сообщил корреспонденту "НГ", что сейчас практически невозможно даже обсуждать динамику курса рубля. Эксперт согласился с тем, что сегодня надо оценивать курс рубля не только к доллару, но и к евро. В целом же более-менее реалистичные прогнозы появятся не раньше лета. И, как бы то ни было, сегодня на российскую экономику влияет слишком много факторов, которые правительству неподвластны.
Судя по всему, в инвестиционных компаниях действительно живут ожиданиями очень высоких цен на нефть. Насколько они будут держаться на предсказываемом уровне, зависит от ситуации на Ближнем Востоке и действий США в регионе. Но само появление таких прогнозов наглядно демонстрирует, как сильно наша страна зависит от мировой нефтяной конъюнктуры. Центробанк же, судя по заявлениям Вьюгина, держать доллар не намерен. Иными словами, рубль будет расти, а сбережения населения - таять. Теперь и в долларах.

Версия «Газеты.Ру»:

Доллар падает! За день падает на целых десять копеек, чего с ним давно не случалось. Сведущие господа все нам говорили: не паникуйте, посмотрите на профессионалов валютного рынка: они-то не паникуют и вам, значит, не надо. А тут и профессионалы запаниковали, пачками от «зеленых» избавляются, как от чумы.Может, и нам пора?

Есть над чем задуматься: на Московской межбанковской валютной бирже на днях зафиксировали рекордный объем торгов долларом - почти $900 млн. Последний раз такое было в конце 2000 и 2001 годов. Но тогда доллары покупали, а теперь-то продают. И, как выяснилось давно. А пункты обмена валют, как и следовало ожидать, цену доллара понижают.

Но сведущие господа упорны: без паники, настаивают они. Следовать примеру валютных спекулянтов и переводить сейчас сбережения в другую валюту – верх глупости. Зато покупая доллары сейчас, легко можно приобрести репутацию практичного человека. «Когда доллар такой дешевый, его покупать надо», - говорит аналитик Альфа-банка Наталья Орлова. По ее словам, в данном случае, на спекулянтов оглядываться не надо: у них средства краткосрочные, а у простых смертных – долгосрочные, поэтому в период валютных катаклизмов можно много потерять.

Профессионалы испугались заявления Центробанка, который больше не собирается искусственно сдерживать укрепление рубля. Дело вот в чем: высокие цены на нефть, высокая экспортная выручка – «зеленая» волна буквально захлестнула Россию. До недавнего времени ЦБ скупал значительную часть поступающих к нам долларов. А сейчас он отказался это делать, поэтому куча долларов осталась на рынке. Понятно, что доллар в этой ситуации дешевеет, а рубль укрепляется. Но долго ЦБ игнорировать доллар никто не даст, потому что существует обратная зависимость между рублем и темпами экономического роста.
Всё это сложные экономико-математические выкладки, но суть их проста: чем сильнее рубль, тем ниже инфляция, а чем ниже инфляция, тем ниже экономический рост.

Поэтому, по словам Наталии Орловой, ЦБ придется отменить свое нынешнее решение в течение ближайших месяцев, если не недель. А тогда долларов на рынке станет меньше, и цена на них пойдет вверх.

С госпожой Орловой согласен и аналитик Доверительного и инвестиционного банка Николай Кощеев. «Я не думаю, что доллар и дальше будет сильно падать, хотя и стремительный рост его не ждет. Посоветовал бы обратить внимание на рубль, хотя точно не уверен, что этот инструмент выгоден для физических лиц», - говорит он. В любом случае не надо хранить деньги под матрасом, потому что тогда не биржа, так инфляция свое подлое дело сделает и ваши нерастраченные сбережения под этим самым теплым матрасом поддатают сами собой. Говорят, оптимальный вариант – депозиты, где доллар с евро пополам, и рублевые вклады в банках.
Точно такое же мнение высказал аналитик инвестиционной компании "Проспект" Александр Корчагин. По его мнению, курс доллара к концу этого года может достигнуть отметки 33 рубля, а настоящее его падение долго продолжаться не будет.

Самый конкретный совет дал гражданам глава банковского направления рейтингового агентства «Интерфакс» Михаил Матовников. Надо сейчас купить доллар (либо еще несколько погодя, когда он еще больше упадет), а потом дождаться окончания войны в Ираке. Тогда доллар вырастет, и его можно будет выгодно продать. А если уж очень хочется, то тогда же можно купить евро, потому что тогда оно подешевеет.

А аналитик «Атона» вообще предложил перестать мучиться валютными проблемами и «не сидеть на золотых яйцах». Надо, по его мнению, вкладывать деньги в реальные активы: свой бизнес, квартиру, дачу, телевизоры, стиральные машины и т.д. и т.п. А если уж хранить деньги в валюте, то распределить их между рублем, долларом, евро и фунтом стерлингов - тогда никакие заявления ЦБ и уровень цен на нефть нас не поколеблют.

Версия NEWSru:

На курсе доллара россияне с начала года потеряли 375 миллионов. Механизм потерь таков. С начала 2003 года произошло заметное укрепление номинального курса рубля по отношению к американской валюте. С рекорда в 31,88 рубля за доллар котировки российской валюты поднялись до 31,64 руб. за доллар. Такой же курс объявлен Центробанком и на 18 февраля. Это означает, что за полтора месяца 2003 года рубль укрепился на 0,75%. И настолько же уменьшился рублевый эквивалент долларовых сбережений миллионов россиян. По консервативным оценкам на руках у населения находится около 50 млрд долл., так что россияне, по привычке сберегающие в долларах, потеряли в общей сложности 375 млн долл.

Эксперты расходятся в своих оценках укрепления курса рубля и того, как отреагирует на это население. Денис Родионов из Brunswick UBS Warburg считает, что "укрепление рубля - очень хорошо, прежде всего для России в целом и для умных людей, которые держат деньги не в долларах под матрасом, а в банках". Он пояснил, что укрепление рубля "будет стимулом для вложения этих денег в экономику, а не для хранения их в наличности". Георгий Трофимов из Института финансовых исследований, напротив, сообщил "Независимой газете", что "номинальное укрепление в конечном счете может вызвать массовый сброс населением долларов".

Что касается возможного снижения цен на импортные товары (которого можно было бы ожидать из-за укрепления рубля), то его, по мнению экспертов, ожидать не следует. Потребительские товары ввозят в основном из Европы, а европейская валюта также в последнее время укрепилась относительно доллара. Так что европейские ценники в единой валюте стали для россиян больше. Кроме того, на повышение цен влияют и другие факторы, например, цены на бензин и услуги естественных монополий, которые будут расти.

Версия "Ленправды":

Война в Ираке все расставит на свои места.