Капитализация "Газпрома" за несколько дней упала $64 млрд.

На очередном заседании совета директоров «Газпрома», которое состоится 24 мая, топ-менеджеры «газового гиганта» могли бы с наслаждением обсуждать признание корпорации одной из крупнейших компаний мира. Однако эта благоприятная для них весть была не давно омрачена крупнейшим за последнее время падением акций российских компаний, в результате чего капитализация «Газпрома» снизилась, чуть ли, не на треть, сообщает газета "Век".

Впрочем, эксперты уже поспешили заверить инвесторов, что ни чего страшного не произошло. Мол, акции российских компаний были сильно переоценены, а потому рынок просто подкорректировал их курс. Судя по заверениям аналитиков, это даже лучше, чем, если б рост котировок российских сырьевых компаний продолжался и дальше. Тогда крах российских компаний мог бы оказаться даже более серьезным. А так у них вновь появляется возможность для роста.

И действительно, судя по победным реляциям «Газпрома» у компании все хорошо, и недавнее падение его акций выглядит досадным недоразумением. И все же не все аналитики так оптимистичны.

Капитализация за несколько дней упала $64 млрд.

Если 10 мая 2006 года рыночная цена одной акции «Газпрома» составляла $13,25, то 19 мая она опустилась до $10,55. Капитализация «Газпрома соответственно упала с $313,7 млрд. до $249,8 млрд. или на $64 млрд.

Виновны ли в этом только биржевые спекулянты? Не все с этим согласны. Ряд западных аналитиков напрямую говорят о слабости руководства «Газпрома». Еще в июне 2004 года эксперты из Hermitage Capital Management обвинили менеджмент «Газпрома» в неэффективном управлении и потере в 2003 году свыше $2,1 млрд. дополнительной прибыли. Наибольшую «упущенную выгоду», как следовало из отчёта, принесло появление в схеме транзита туркменского газа на Украину венгерского офшора Eural Trans Gas. По оценкам экспертов Hermitage, в 2003 году эта компания получила $767 млн. чистой прибыли. Если бы «Газпром» воспользовался своим положением монополиста и владельца газотранспортной системы, то эти деньги получил бы он сам.

Вторая, самая значительная статья потерь газовой монополии — рост операционных затрат, который в 2003 году составил около $1,2 миллиарда. Наибольшее увеличение пришлось на статью «прочие расходы» — $702 млн., которая в газпромовской отчётности не раскрывалась. Третьей составляющей упущенной выгоды ОАО «Газпром», по исследованиям западных аналитиков, стала упущенная прибыль от участия в совместных предприятиях. Судя по отчётности партнёров «Газпрома» по девяти СП, он должен был получить от участия в этой совместной деятельности прибыль около $340 миллионов.

Долги «Газпрома» в 4,5 раза превышают годовую прибыль

Между тем темпы роста долгов «Газпрома» в последнее время не уступают скорости роста его выручки. Если на 1 января 2004 года краткосрочные и долгосрочные обязательства «Газпрома» составляли 588,4 млрд. рублей, то к 1 января 2005 года они выросли до 659,9 млрд., а к 1 января нынешнего года достигли 901,6 млрд. рублей.

В первом квартале «Газпром» погасил небольшую часть долгосрочной задолженности, но не сумел сдержать рост краткосрочной (которая за три месяца выросла с 197,2 млрд. до 244,4 млрд.), особенно по таким предосудительным статьям, как задолженность перед бюджетом (она выросла за три месяца с 16,2 млрд. до 29,8 млрд. рублей) и задолженность по зарплате (с 15,6 млн. до 54,1 млн. рублей).

С октября 2002 года по август 2004 года «Газпром» выпустил облигаций на 30 млрд. рублей, а вот резервы, созданные под обеспечение ценных бумаг, сокращаются: только за один 2004 год они упали с 19,55 млрд. до 9,96 млрд. рублей.

Если же сравнить общие долги «Газпрома» с его ежегодной прибылью, то окажется, что долги в 4,5 раза превышают чистую прибыль, составившую в 2005 году 203,4 млрд. рублей.

«Газпрому» не хватает на выплаты Абрамовичу и Миллеру

Можно было бы нарисовать такую картину: «Газпром» не покладая рук, трудится над газификацией страны, занимает деньги, чтобы дотянуть свои газовые сети до самой глубинки. А потому и регулярные его требования о повышении тарифов, являются справедливым требованием к потребителям разделить с компанией часть ее тягот.

С 1 января 2004 года тарифы на газ возросли на 20%. С 1 января 2005 года регулируемые оптовые цены на газ, реализуемый российским потребителям, выросли ещё на 23%. Но и этого «Газпрому» недостаточно: как сказано в официальном отчёте компании за 1 квартал 2005 года, «компания проводит работу по обоснованию необходимости изменения цен на газ на 21-22% ежегодно». Однако пока с января 2006 года «Газпрому» удалось поднять цены только на 11%. При этом, вряд ли рост аппетитов газпромовского руководства, может быть оправдан инфляцией в стране, которая в 2003-2005 годах составляла в среднем 11-12% в год.

Но если даже внутренние тарифы растут темпами, значительно опережающими инфляцию, то на что же «Газпром» тратит такую уйму денег, что сидит в долгах и не может заплатить налоги и зарплату собственным рабочим?

Случилось так, что именно в прошлом году «Газпром» потратил немалые деньги на то, чтобы сделать хороший подарок Роману Абрамовичу. "Сибнефть", которую олигарх в 1995 году приобрел в результате сомнительной схемы залогового аукциона за $100 млн., «Газпром» выкупил у него за $13,1 млрд. Да и то не всю, а только 72,7% акций. По идее, государство имело право отобрать у Абрамовича не совсем законно приобретенную собственность, а ему просто подарили $13 млрд. Зачем это надо было делать – неясно, даже на Западе некоторые эксперты предполагают, что высшие чиновники и газовики могли получить «откат» у Абрамовича из подаренной ему суммы…

Но еще более издевательски выглядело произошедшее тогда же «приобретение» «Газпромом» 3% акций «Сибнефти» у «Газпромбанка», который на 87% принадлежит «Газпрому». То есть «Газпром», по сути, купил 3% акций «Сибнефти» сам у себя! Покупка фиктивная, но деньги за это заплачены реальные (если учесть цену акций, приобретенных у Абрамовича, то подарок «Газпромбанку» тянет на $0,5 млрд.)…

В целом же на покупку «Сибнефти» «Газпром» потратил две годовых прибыли компании. Так еще бы ему не нуждаться в деньгах. А ведь еще нужно оплачивать непосильный труд менеджеров компании, которые не щадя живота своего трудятся во благо родины.

Так вот, согласно отчёту «Газпрома» в 2004 году 18 членов правления получили 295 млн. 914 тыс. рублей зарплат, премий, комиссионных, компенсаций и т. д. В 2005 году они же получили 367 млн. 554 тыс. рублей. То есть по 1 млн. 702 тыс. рублей в месяц на члена правления!

11 членов совета директоров в 2004 году «заработали» вознаграждение в сумме 25 млн. 251 тыс. рублей, а в 2005 году – уже 56 млн. 774 тыс. рублей! Девять членов ревизионной комиссии получили за 2004 год 25 млн. 623 тыс. рублей, за 2005 год – 27 млн. 274 тысяч рублей. Четыре сотрудника департамента внутреннего аудита и контроля над финансово-хозяйственной деятельностью дочерних обществ и организаций получили в 2004 году 47 млн. 418 тыс. рублей, в 2005 году – 11 млн. 15 тысяч рублей.

Но это в среднем, а реально доходы председателя правления, он же зампред совета директоров «Газпрома», Алексея Миллера за 2004 год составили 96 млн. 28 тысяч рублей или по 8 млн. в месяц! Вероятно, что сейчас он получает уже более 10 млн. в месяц!

А член совета директоров и руководитель аппарата «Газпрома» Михаил Середа за 2004 год получил только через «Газпромбанк» доход в 67 млн. 808 тысяч рублей или по 5,65 млн. рублей в месяц! Зампреды правления «Газпрома», такие, как Елена Васильева и Андрей Круглов получили в 2004 году по 20 млн. 480 тысяч рублей. Член совета директоров и зампред правления Александр Ананенков в 2004 году получил 22 млн. 672 тысяч рублей…

И, наверное, в отличие от бюджета или рабочих «Газпрома» у компании нет долгов по выплатам Абрамовичу или Миллеру.

Государство владеет «Газпромом» или «Газпром» государством?

Тем временем правительство придумывает для «Газпрома» и близких ему структур всё новые и новые льготы. В частности, стремиться облегчить «Газпрому» налоговое бремя: в аналитической записке к закону о бюджете РФ на 2006 год правительство РФ прямо признает, что доля налога на добычу полезных ископаемых в ВВП только в 2005-2006 годах уменьшится с 3,9% до 3,0%, то есть почти на четверть. Запланировано также и заметное снижение таможенных пошлин: лишь за год они упадут с 7,6% до 6,6% от ВВП.

В отчете «Газпрома» за 1 квартал 2006 года среди мер по снижению налогового бремени указано в частности и то, что «с 1 января 2005 г. при реализации в страны СНГ нефти, природного газа обложение НДС производится по налоговой ставке 0%». То есть НДС с газа, продаваемого в СНГ уже более года, как отменен. В то же время цена на газ для Украины выросла с этого года в 5 раз. Такой же рост цен планируется со следующего года и для других стран СНГ. Но если экспортные цены для СНГ на газ растут, тогда почему НДС под видом помощи странам СНГ отменен? Фактически помощь оказывается лишь самому «Газпрому».

Но может в обмен на такие уступки и преференции государство получает от «Газпрома» серьезные дивиденды?

Общая сумма дивидендов «Газпрома» в 2001 году составила 10,4 млрд. рублей, в 2002 году – 9,5 млрд., 2003 году – 16,3 млрд., 2004 год – 28,2 млрд. За прошлый год сумма дивидендов будет определена лишь 24 мая, но в «Газпроме» обещают увеличить её до 35 млрд. рублей. Самое интересное, что Росимущество получает из этой и без того невысокой суммы лишь 38,37% – именно такой является доля Росимущества в акциях «Газпрома». То есть дивиденды «Газпрома» приносили государству лишь от 4 до 10 млрд. руб. в год или 0,1-0,2% доходов консолидированного бюджет РФ.

Но ведь государству принадлежит 50% акций «Газпрома»? Да, но 10,74% акций принадлежат ОАО «Роснефтегаз», 0,89% – ОАО "Росгазификации". А эти ОАО, хотя и принадлежат «Росимуществу» на 100% и 75% соответственно, но перечислять свои дивиденды от «Газпрома» напрямую в госбюджет не обязаны.

Как видим, высшие руководители страны, руководствуясь тезисом о том, что «Газпром» государственная компания, день и ночь заботятся о процветания «Газпрома», однако газовый концерн в ответ не только платит государству незначительные дивиденды (в размере 0,1% доходов бюджета), но и старается снизить для себя налоги, а в ряде случаев даже уйти от их полной уплаты. Получается, что не государство владеет «Газпромом», а «Газпром» государством…

Век , 23.05.2006

| | Поделиться