Cовет директоров "Газпрома" выслушал доклад гендиректора "Газпром-Медиа" и НТВ Бориса Йордана о состоянии медийных активов монополиста. С тезисами этого выступления "Ведомостям" удалось ознакомиться при помощи источника в "Газпроме". Согласно докладу с прибылью прошлый год закончила всего одна компания "Газпром-Медиа" - издательский дом "Семь дней". Правда, Борис Йордан утверждает, что и НТВ в последние месяцы работает с операционной прибылью. Аналитики считают, что холдинг, обремененный такими долгами, не может быть продан дороже чем за $300 млн.

Владимир Путин, которого ознакомили с результатами работы Dresdner Kleinwort Wasserstein по оценке рыночной стоимости медийных активов "Газпрома", заявил, что сумма его "не впечатлила". Это и понятно. Объем обязательств всех компаний "Газпром-Медиа" остается пугающим. НТВ должно $117 млн, "НТВ-Плюс" - $109 млн, ТНТ - $36 млн. Общая задолженность входящих в холдинг компаний составляет $372 млн, из них $177 млн - в виде арестованных Генпрокуратурой векселей "Медиа-Моста", агрессивного миноритарного акционера (см. таблицу). Кроме того, сам "Газпром-Медиа" до сих пор должен материнской компании $633 млн, хотя произведенный зачет обязательств между "Газпромом" и Leadville Investment снизил сумму долга на $242 млн.

Разумеется, Йордан будет сегодня рассказывать директорам и о достижениях собственной команды в сфере кризис-менеджмента. За год он принял от "Газпрома" всего $16,6 млн помощи, зато сумел реструктурировать задолженность телеканалов холдинга перед связистами и поставщиками, составлявшую $70 млн, успешно провел несколько десятков судебных процессов и сумел-таки оформить контрольные пакеты всех бывших компаний "Медиа-Моста" в собственность "Газпром-Медиа".

Прибыльное направление в "Газпром-Медиа" пока только одно - издательский дом "Семь дней". Чистая прибыль по 2001 г. составила $8 млн, часть ее Йордан обещает даже выплатить акционерам в качестве дивидендов. У главной компании холдинга - НТВ - дела похуже. По подсчетам "Газпром-Медиа", накопленный с 1996 г. убыток НТВ составил $70 млн. Не удалось Йордану получить прибыль и в прошлом году. По сведениям "Ведомостей", чистый убыток составил порядка $2 млн. Однако Йордан утверждает, что НТВ показывает операционную прибыль начиная с IV квартала прошлого года и 2002 год будет для канала безубыточным, несмотря на большие инвестиции в контент. В 2002 г. Йордан собирается направить на закупки программ около $32 млн.

Аналитики со сдержанным оптимизмом отзываются об антикризисном управлении в исполнении команды Йордана. "В мае прошлого года доля аудитории НТВ по стране равнялась 11,8% , в феврале этого года она была 12,4% , в марте будет порядка 14% , и это связано с отсутствием на рынке ТВ-6, - говорит эксперт "Видео Интернешнл" Виктор Коломиец. - Я ожидал худшего. Канал, несмотря ни на что, остался на твердом 3-м месте".

Успехи "НТВ-Плюс" сводятся к тому, что ежемесячный убыток от этого проекта снижен с $3 млн до $1,2 млн, а абонентская база выросла со 145 000 абонентов до 160 000.

"Газпром" по-прежнему отказывается сообщить сумму, в которую Dresdner Kleinwort Wasserstein оценила его медиа-активы. "Ведомости" пока располагают только данными высокопоставленного правительственного чиновника, который утверждает, что консультанты с точностью подтвердили оценку Альфреда Коха, который полгода назад предлагал продать "Газпром-Медиа" за $300 млн при условии постепенной выплаты еще $200 млн долга. Опрошенные "Ведомостями" аналитики считают такую оценку даже оптимистичной. Например, вице-президент Альфа-банка Ваган Абгарян думает, что "НТВ в нынешнем состоянии стоит примерно столько же, сколько ТВ-6 в тот период, когда Березовский за 15% давал "ЛУКОЙЛу" $10 млн, а остальное добро стоит пренебрежимо небольших денег ".

Более конкретную оценку "Ведомостям" предоставил Олег Быстранов, аналитик инвесткомпании Altium Capital (эта компания участвовала в продаже 75% акций "Дарьял-ТВ" шведскому медиа-холдингу Modern Times Group и внимательно следит за российским рынком СМИ). Быстранов считает, что бизнес такого объема с такими долгами стоит $242 млн (см. таблицу). "Но если долг "Медиа-Моста" куда-то исчезнет или Генпрокуратура не снимет с векселей арест, то стоимость можно будет поднять до $364 млн", - добавляет аналитик.

Ведомости

15.03.2002