Эксперты считают, что из-за перенасыщенности рынка цены на сталь останутся на нынешнем уровне или немного ниже и в 2006 году, однако резкого падения не произойдет, потому что уже сейчас цены на прокат вплотную приблизились к себестоимости – $300.
По данным ИК «Проспект», в 2006 году цена на горячекатаный прокат составит $400, а на холоднокатаный - $505.
Падение цен на сталь напрямую отразилось на финансовых показателях российских металлургов. Хотя все они остались в плюсе, их прибыль все же сократилась. По информации ОФГ, рентабельность «Мечела» еще в I квартале составляла 26%, но к III кварталу она упала до15%. Рентабельность НЛМК, который является прибыльной металлургической компанией в России, в I квартале была на уровне 51%, в III – снизилась до 49%, а к концу года может сократиться до 47%.
Тем не менее, эксперты считают, что в целом год для металлургов выдался неплохим.
«Финансовые показатели всех российских металлургических компаний были хорошими. Убыток не показал никто», – отметил Станислав Клещев из ИК Financial Bridge.
Стабилизация цен на сталь в конце 2005 года позволяет экспертам предположить, что в 2006 году прибыль российских производителей останется на уровне 2005 года.В 2005 году российские металлурги продолжили выход на западные фондовые биржи. Вслед за «Мечелом», который провел IPO в конце 2004 года, на размещение акций решились Владимир Лисин (НЛМК) и Александр Абрамов («Евраз»). В ходе проведения IPO на лондонской LSE «Евраз» за 8,3% своих акций выручил $422 млн, а НЛМК за 7% акций получил $609 млн. Результаты размещений выглядят не очень впечатляюще, если учитывать, что изначально «Евраз» намеревался привлечь $500 млн, а НЛМК – до $640 млн.
Эксперты связывают это с тем, что для проведения IPO российских компаний был выбран не самый удачный момент – именно тогда на рынке четко обозначилась тенденция к падению цен на сталь, поэтому и результаты размещения оказались несколько ниже прогнозируемых.
2005 год также запомнился активными действиями наших металлургов в борьбе за зарубежные активы. «Евраз» купил чешский Vitkovice Steel и итальянский Polini e Bertoli. «Северсталь» приобрела европейскую группу Lucchini и заявила о планах купить мексиканскую металлургическую компанию Ahmsa, а ММК в конце года подал заявку на участие в конкурсе по продаже Pakistan Steel. Кроме того, российские металлурги участвовали в борьбе за турецкий Erdemir и украинскую «Криворожсталь».«В стратегические планы всех российских компаний входят планы выхода на глобальный уровень, и в 2005 году в этом направлении были предприняли реальные шаги», – отмечает Вячеслав Жабин из ИК «Брокеркредитсервис».
Для рынка цветной металлургии 2005 год стал заметно более удачным – благодаря благоприятной внешней конъюктуре. По данным ИК «Проспект», цена золота в 2005 году выросла на 10% – в среднем она составила $490 за унцию, причем в декабре золото подорожало до 25-летнего максимума – $540,90 за унцию. Стоимость алюминия и платины сохранилась на высоком уровне 2004 года ($1830 и $905 за тонну соответственно). «Цены на цветные металлы, в отличие от стали, в 2005 году продемонстрировали устойчивый рост. Причем энергетические затраты, например стоимость угля, неуклонно шла вниз, – замечает Алексей Логин из ИК «Интерфинтрейд». – А это снижало затраты компаний». По данным ИК «Интерфинтрейд», в первом полугодии 2006 года восходящий тренд цен на цветные металлы сохранится и российские производители продемонстрируют рост более чем на 20%.
В условиях относительно благоприятной конъюктуры в 2005 году сразу несколько игроков рынка цветной металлургии заявили о намерении провести IPO. Речь идет о компаниях «Русал», «Суал», «ВСМПО-Ависма» и «Полиметалл».
По тем или иным причинам размещение в этом году не состоялось, однако эксперты считают, что планы IPO вполне могут быть реализованы в 2006 году.Среди негативных событий на рынке цветной металлургии в 2005 году эксперты отмечают продолжение конфликта вокруг компании «ВСМПО-Ависма» между Виктором Вексельбергом с одной стороны и Вячеславом Брештом и Владиславом Тетюхиным с другой. Вопрос о собственнике до сих пор остается открытым.
Определенные опасения связаны с «Норильским никелем». Несмотря на то что компания показывает рекордные прибыли, на котировки ее акций негативное влияние оказало выделение золотодобывающего подразделения – «Полюса» – в отдельную структуру. Кроме того, на рынке ходят слухи о том, что «Полюс» и «Норникель» могут перейти под контроль государства.
Эксперты прогнозируют, что в 2006 году на российском рынке металлургии слияний между лидерами отрасли не произойдет. Однако вполне вероятно, что крупные компании будут присоединять более мелкие узкоспециализированные активы. «У управления большинства российских металлургических компаний стоят люди, которые отдали своему предприятию большую часть жизни, поэтому маловероятно, что они согласятся на продажу подконтрольных им активов, – считает Ольга Окунева из ОФГ. –
Скорее всего, для 2006 года будут характерны сделки, когда крупные игроки будут покупать более мелких, наподобие той, когда НЛМК купил производителя трансформаторной стали – «ВИЗ-Сталь».
Аналитик считает, что недавний уход Александра Абрамова недавно со всех руководящих постов «Евраза» не стоит рассматривать как знак того, что вскоре это пакет будет продан, хотя и такая возможность тоже существует. Что касается поглощений на рынке цветной металлургии, то здесь все внимание сосредоточено на золотодобывающей компании «Полюс». «Взоры инвесторов брошены прежде всего на возможный рост «Полюса», – считает Алексей Логин.
