Энергореформу замкнуло

Реформа энергетики вошла в активную фазу. На повестке дня главный вопрос - кому достанутся станции РАО "ЕЭС России". Минэкономразвития предлагает продавать за деньги доли в оптовых генкомпаниях, в которые войдут крупнейшие станции РАО. Раньше планировалось обменивать их на акции холдинга. В ответ миноритарные акционеры РАО угрожают продать свои акции и обрушить капитализацию компании. Но, как стало известно ГАЗЕТЕ, министерство не испугали эти угрозы. Минэкономразвития рассматривает возможность решения этой проблемы в обход совета директоров РАО, где заседают строптивые миноритарии.

В течение всего последнего года на фондовом рынке наблюдался энергобум. Цена акций РАО 'ЕЭС России' выросла почти в четыре раза. Виной тому масштабная скупка, в которой участвовали группа 'МДМ', 'Базовый элемент' и, как выяснилось на прошлой неделе, 'ЕвразХолдинг'. В результате этого в совете директоров РАО появились представители 'крупного бизнеса': владельцы группы 'МДМ' Андрей Мельниченко и Сергей Попов, а также директор алюминиевого холдинга 'Базовый элемент' Дэвид Джеованис. Цель новых акционеров РАО прозрачна: получение контроля над интересующими их электростанциями холдинга. До недавнего времени план энергореформы вполне отвечал их целям.

Летом 2001 года правительство одобрило проект реформы электроэнергетики. В ее ходе из состава РАО 'ЕЭС России' в отдельные структуры должны быть выделены Федеральная сетевая компания, Системный оператор (диспетчерская служба), а также 10 оптовых генерирующих компаний (в их состав войдут крупнейшие станции РАО 'ЕЭС России' и его 'дочек' - региональных АО-энерго). Правительственный проект реформы содержит 'зеркальный' принцип распределения акций: акционеры РАО должны получить в создаваемых на его базе компаниях доли, пропорциональные тем, которые имеют в самом холдинге.

Потом этот вариант претерпел некоторые корректировки. Когда Госдума принимала пакет законов, регламентирующих реформу, в них появилось положение, обязывающее государство получить как минимум 75% акций в сетевой и диспетчерской компаниях. Сейчас государство владеет только 52% акций РАО. Весной этого года совет директоров РАО утвердил корпоративную стратегию холдинга на ближайшие пять лет, которая позволяет разрулить это противоречие. В стратегии идет речь о распределении долей в тепловых оптовых генерирующих компаниях (в их состав войдут крупнейшие теплоэлектростанции РАО и его 'дочек' - региональных АО-энерго). На первом этапе предполагается провести пропорциональный обмен акций РАО на доли в ОГК. Государство в нем участвовать не будет. На втором этапе оставшийся после этого обмена пакет акций ОГК будет выставлен на аукцион. Платежным средством на нем должны стать акции РАО. Таким образом, 'отдав' теплогенерирующие ОГК миноритарным акционерам, государство сможет увеличить свою долю в сетевой и диспетчерской компании. А новым акционерам РАО такая схема давала шанс получить контроль именно над той генерирующей компанией, в которой они заинтересованы.

Однако недавно их постигло серьезное разочарование. Глава Минэкономразвития Герман Греф заявил, что план получения акций ОГК может быть изменен. Государство испугалось новых акционеров РАО. По словам Грефа, механизм аукционов может привести к появлению в стране 'энергетических олигополий'. Поэтому Минэкономразвития предложило, чтобы доли ОГК продавались не только в обмен на акции РАО, но и за деньги. Это предложение поддержал и глава президентской администрации Александр Волошин, назвавший такой вариант возможным.

Предполагается, что совет директоров РАО будет рассматривать предложение Грефа в четвертом квартале этого года. Но возможно, что и этого не потребуется: вопрос может быть решен без учета мнения миноритарных акционеров РАО, то есть минуя совет директоров. Как сказал ГАЗЕТЕ источник в Минэкономразвития, возможно, что в правительственный проект энергореформы будут внесены изменения, конкретизирующие механизм распределения долей в ОГК.

Не исключено, что к таким мерам государство вынудил слишком жесткий и неприкрытый интерес новых акционеров РАО к получению нужных им активов. Так, около месяца назад совет директоров РАО не одобрил обособление и продажу Новомосковской ГРЭС монопотребителю - заводу 'Азот', принадлежащему МДМ. В ответ, по информации ГАЗЕТЫ, Андрей Мельниченко сообщил членам совета, что МДМ заинтересован в получении контроля над конкретными станциями РАО 'ЕЭС России' и если не сможет этого добиться, то продаст акции холдинга. По информации ГАЗЕТЫ, МДМ смог заручиться поддержкой со стороны других крупных новых акционеров РАО. Выброс на рынок столь крупного пакета, намекали они, приведет к обвалу капитализации РАО. Замглавы Минэкономразвития Андрей Шаронов назвал такую позицию шантажом. После этого и последовало предложение Грефа.

Газета , 30.09.2003

| | Поделиться