Цены на нефть продолжают свое резкое падение: пройдена уже психологически важная отметка в 25 долларов за баррель. Эксперты гадают, сколько еще это продлится.

Но инвестиционный банк Morgan Stanley уже решил понизить рейтинг российских долгов. Западным инвесторам предлагается вкладываться в долги латиноамериканских стран.

Латинская Америка лучше России

Раньше Morgan Stanley оценивал российские внешние долговые обязательства "выше рынка". Однако в прошлую пятницу он снизил их рейтинг до "на уровне рынка". Он объяснил это тем, что начавшееся на прошлой неделе снижение цен на нефть сократит доходы бюджета и отрицательно повлияет на кредитоспособности России. Западным инвесторам, которые обычно серьезно реагируют на оценки экспертов такого рода, Morgan Stanley предлагает вкладываться в долги латиноамериканских стран.

Эксперты полагают, что Morgan Stanley правильно уловил тенденцию: в ближайшее время российские облигации вряд ли будут расти в цене. "Его рекомендации - это сигнал для инвесторов о том, чтобы они больше не увеличивали в своем портфеле долю российских долговых бумаг. Сейчас цены на российские госбумаги на рынке просто стабилизируются, так как последнее время они сильно росли", - заявил ГАЗЕТЕ Евсей Гурвич, научный руководитель Экономической экспертной группы.

По еврооблигациям с погашением в 2007 году доходность сейчас составляет 5%, а по еврооблигациям 2018 года - 7,4%. Это самая низкая доходность за последние несколько лет. Например, в 1996 году в ходе первого в новейшей российской истории размещения евробондов деньги были привлечены под 9,5%, в 1998 году и вовсе под 12%.

"Изменение оценки Morgan Stanley означает, что до этого российские еврооблигации были перекуплены, а сейчас на них установилась нормальная рыночная цена. Мы согласны с такой оценкой", -- сказал ГАЗЕТЕ Валерий Петров, начальник конъюнктурно-аналитического департамента Росбанка.

ОПЕК не спешит открывать краны
Действия Morgan Stanley стали реакцией на резкое снижение мировых цен на нефть: за прошлую неделю "черное золото" подешевело почти на 30%, а с февральского пика в почти 40 долларов за баррель - и вовсе на 40%.

В пятницу американская легкая нефть сорта WTI упала в цене до 26,91 доллара за баррель (-1,31 доллара). Майские фьючерсы на нефть сорта Brent подешевели на Лондонской нефтяной бирже до 24,35 доллара за баррель (-1,15 доллара). Таким образом, рынок не только съел «военную премию» (как считается, она составляет 5--6 долларов с каждого барреля), но и успел отыграть в минус.

Этому не мешает даже то, что иракские официальные лица объявили о полном прекращении поставок "черного золота" из Ирака - в мирное время они доходили до 2 млн. баррелей в сутки. Впрочем, ОПЕК пообещала компенсировать недостачу. "Странам ОПЕК разрешено задействовать свои резервные мощности, и они готовы использовать их, если понадобится", - заявил генсекретарь ОПЕК Альваро Сильва. Но, заметил он, сейчас "рынок более чем обеспечен" нефтью.

Столь скоропостижное падение цен рискует затронуть российский бюджет. При цене на нефть ниже 18,5 доллара за баррель под угрозой оказывается исполнение расходной части бюджета, доходная же пострадает уже при цене ниже 21,5 доллара.

"Падение ниже вряд ли возможно"

Однако эксперты отмечают, что в отсутствие ясности в отношении продолжительности войны и ее победоносности цены на нефть должны стабилизироваться, - тогда российскому правительству не придется прибегать к экстренным мерам для пополнения бюджета. Во время начала военной кампании в Персидском заливе в 1991 году цены тоже сначала сильно упали, а потом вновь выросли. «Сейчас цены примерно вышли на уровень поддержки. Серьезное их падение ниже этого уровня вряд ли возможно, пока не станет ясен исход военной операции в Ираке», - заявил ГАЗЕТЕ Валерий Петров.

Кстати, в отчете Европейской комиссии, подготовленном на прошлой неделе, утверждается, что в случае затягивания военных действий и серьезных перебоев с поставками "черного золота" стоимость нефти может подскочить до 70 долларов за баррель. При более благоприятном развитии событий эксперты прогнозируют средние цены на нефть во втором квартале на уровне 41 доллара за баррель (по сравнению с 31 долларом в первом) и ожидают их снижения в третьем квартале до 26 долларов за баррель при условии довольно быстрого окончания войны.