На этой неделе менеджеры РАО "ЕЭС России" представят на утверждение совету директоров компании бюджет на 2003 г. с дефицитом в 2,57 млрд руб.

Почти столько же РАО планирует направить на выплату дивидендов. Эксперты считают, что, продемонстрировав дыру в бюджете совету директоров РАО ЕЭС, менеджмент компании хочет добиться повышения тарифов.

Впервые совет директоров РАО рассмотрел проект бюджета на 2003 г. энергохолдинга на заседании в ноябре прошлого года. Проект исходил из предполагаемого увеличения абонентской платы на 24,8% (до 95,1 руб. /1000 кВт ч) и был сбалансирован по доходам и расходам (76,98 млрд руб. ).

Однако Федеральная энергетическая комиссия (ФЭК) урезала аппетиты энергетиков, увеличив абонентскую плату только на 12% - до 85,35 руб. /1000 кВт ч и сократив инвестпрограмму РАО. Именно абонентская плата является основным источником дохода самого РАО ЕЭС и его 100% -ной "дочки" Федеральной сетевой компании (ФСК) - 78% от выручки.

В пятницу, 28 марта, совет директоров РАО "ЕЭС России" рассмотрит уточненный бюджет энергохолдинга. Новый финансовый план на 2003 г. предполагает дефицит в 2,571 млрд руб.

Как указано в материалах к заседанию совета, доходы РАО запланированы в размере 73,252 млрд руб. (в том числе кредиты и займы - 410 млн руб. , дивиденды от "дочек" - 1,773 млрд руб. , доходы от продажи имущества - 793,1 млн руб. ). Расходы должны составить 75,823 млрд руб. Из них расходы на инвестиции - 17,865 млрд руб. , на налоги, пошлины и сборы - 17,205 млрд руб. , на погашение кредиторской задолженности - 3,183 млрд руб. , на выплату дивидендов - 2,6 млрд руб. Первичный дефицит составляет 2,571 млрд руб. Его предлагается погасить при помощи сокращения затрат и/или привлечения заемных средств. Инвестпрограмма принята в размере 29,846 млрд руб.

Официальные представители РАО отказываются говорить, почему бюджет сверстан с дефицитом, до рассмотрения документа советом директоров. Однако один из топ-менеджеров холдинга объясняет, что главная проблема в низких тарифах. "Правда, есть и другие проблемы. Например, нам придется потратить 2 млрд руб. на погашение долгов нашей "дочки" "Камчатскэнерго", -говорит он.

Аналитик компании "Ренессанс Капитал" Хартмут Якоб уверен, что таким образом менеджмент энергохолдинга пытается доказать чиновникам необходимость повышения тарифов. "Это разумный шаг, потому что с тарифами очень плохая ситуация, но я сомневаюсь, что он принесет плоды", - говорит Якоб. С аналитиком согласен и сотрудник Минэкономразвития. Он, однако, подчеркнул, что правительство не пойдет на повышение тарифов для РАО ЕЭС.

Дефицитный бюджет не нравится акционерам РАО ЕЭС. Об этом "Ведомостям" заявили и члены совета от государства, и представители миноритариев. Дэвид Херн, управляющий директор Нalcyon Advisors, допускает, что кто-то из членов совета будет голосовать против. Не исключает возможность неутверждения финансового плана и Александр Бранис из Prosperity Capital Management. Еще один член совета предположил, что в этом случае РАО может отказаться от выплаты дивидендов.

Однако такую возможность категорически опроверг источник, близкий к одному из директоров, представляющих интересы государства. Не верит в это и Хартмут Якоб из "Ренессанс Капитала". "Менеджерам невыгодно отказываться от выплаты дивидендов, чтобы не ссориться с акционерами", - говорит Якоб.